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    上半年营收净利下滑且股价腰斩,顺鑫农业布局生猪养殖成效待考

    2021-10-07 08:49:55 发现网 

    顺鑫农业上半年营收净利双下滑,股价近乎腰斩,且净资产收益率远低于行业平均值,同时公司拟剥离房地产业务,发展生猪养殖。

    8月26日,主营“牛栏山二锅头”的北京顺鑫农业(000860,股吧)股份有限公司(以下简称:顺鑫农业,000860.SZ)发布了2021年半年报,今年上半年顺鑫农业营收净利双双下滑,业绩不及预期。

    在业绩不及预期后,9月15日顺鑫农业发布公告称,为公司拓展生猪养殖产能,实现公司生猪产业的可持续发展,公司拟设立河北顺鑫小店畜牧发展有限公司,注册资本2000万元。但上半年业绩报告显示,顺鑫农业屠宰业务占营业总收入同比下滑21.72%。

    同时,上半年顺鑫农业应收帐款和短期借款增多,净资产收益率也远低于行业平均值。针对上述情况,发现网向顺鑫农业发送采访函请求阐释,但截至发稿前,顺鑫农业并未给出合理解释。

    营收净利双下滑,股价腰斩

    8月26日,顺鑫农业公布2021年上半年业绩报告,顺鑫农业的总资产为192.79亿元,较2020年末下降11.04%;实现营业收入91.91亿元,同比下滑3.46%,实现归母净利润4.76亿元,同比下滑13.27%,扣非归母净利润为4.76亿元,同比下滑14.74%。

    来源:wind

    公开资料显示,顺鑫农业主要业务包括以白酒、猪肉为主的两大产业,其中主要以白酒产业为主。资料显示,顺鑫农业白酒产业拥有“牛栏山”和“宁诚”两大品牌,“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、“传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品;“宁诚”主要产品为绵香型宁城老窖白酒。

    wind数据显示,2019年—2021年上半年顺鑫农业白酒业务的营收分别为66.58亿元、64.66亿元和65.36亿元;同期毛利率分别为44.59%、38.89%和35.62%,今年上半年的毛利率较去年同期下降约3%。

    来源:wind

    据了解,顺鑫农业将旗下的白酒产品按照出厂价分为低档酒、中档酒和高档酒。其中,1-6月,牛栏山高档酒、中档酒以及低档酒分别实现营业收入7.96亿元、7.65亿元和49.76亿元,同比增减-1.96%、-17.42%和5.24%。同时,为顺应消费升级,改变低端产品结构,入局高端领域,顺鑫农业推出超高端产品魁盛号樽玺,定价1598元/瓶。

    来源:顺鑫农业2021年半年报

    对于上述情况,业内相关人士认为,白酒行业分化进一步加剧,定位为“民酒”的顺鑫农业需要加速提档升级,在消费升级的驱动下进一步产品升级。

    除此之外,2019年-2020年及2021年中期顺鑫农业应收帐款分别为6556万元、4629万元和5296万元。其中顺鑫农业2018年-2020年短期借款分别为20亿元、32亿元和40.7亿元。

    值得关注的是,顺鑫农业的净资产收益率也远低于行业平均值。wind数据显示,2018年—2020年及2021年中期顺鑫农业净资产收益率分别为10.06%、10.69%、5.54%和5.99%,同期行业平均值分别为18.99%、23.07%、23.56%和15.79%。

    来源:wind

    在二级市场方面,截止9月28日,顺鑫农业收盘价36.21元/股,涨跌幅-51.54%。较今年1月5日最高价74.77元/股,股价近乎腰斩;目前最新市值为244.56亿元。

    来源:wind

    拟剥离房地产业务,发展生猪养殖

    尤为注意的是,顺鑫农业除了白酒业务之外,主营业务还有猪肉业务。猪肉产业包括“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。

    顺鑫农业2021年半年报显示,猪肉产业板块整体实现营业收入21.50亿元,其中,屠宰业务销售收入19.25亿元,占营业总收入的比重为20.94%,同比下滑21.72%。按区域方面,北京地区实现收入38.44亿元,同比下滑8.67%;外阜地区实现收入53.48亿元,同比增长0.68%。另外,种畜养殖业销售收入2.25亿元。

    来源:顺鑫农业2021年半年报

    针对猪肉产业的发展情况,上述业内相关人士表示,2021年上半年,生猪养殖端产能恢复较快,猪肉行业供需形势持续改善,生猪产能过剩以及养殖成本增加,使得生猪养殖行业利润不断下滑。

    因此,9月16日,顺鑫农业发布关于拟投资设立全资子公司的公告,公司拟以认缴形式独资设立新公司,资金来源为公司自筹,拟设立河北顺鑫小店畜牧发展有限公司,注册资本2000万元。顺鑫农业表示,本次对外投资目的是完善公司生猪养殖业务布局,掌控自有生猪资源供应。

    来源:wind(公司公告)

    另一方面,顺鑫农业还存有房地产业务,且常年处于亏损的状态。据悉,北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司(简称“顺鑫佳宇”)是顺鑫农业的子公司,主要从事房地产开发。顺鑫农业2021年半年报显示,今年上半年,公司地产板块实现营业收入4.22亿元,净利润亏损2.30亿元。

    而在2011年-2020年十年间,顺鑫佳宇仅在2014年实现了盈利,为顺鑫农业贡献了8219万元的净利润。2019年顺鑫佳宇亏损额为3.39亿元,2020年亏损数字攀升到5.34亿元。

    来源:公司公告

    据报道,今年4月,顺鑫农业总经理、董事会秘书安元芝线上业绩说明会上表示,公司将继续聚焦主业发展,大力发展肉食和白酒产业,推动房地产业务剥离。7月初,顺鑫农业还透露,公司退出地产业务的决心是坚定的,今年外埠项目有望完成清退,北京项目也在积极推进去化。公司新的五五战略中,剥离地产业务仍然是坚定不移推进的重点工作。

    2021年上半年营收净利双下滑,股价近乎腰斩,拟剥离房地产业务,布局生猪养殖的顺鑫农业或迎来困局,未来顺鑫农业如何发展,发现网将持续关注。

    (发现网记者 罗雪峰 实习记者 曹小柒)

    (责任编辑:董云龙 )
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