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    和讯SGI公司|昊海生科各板块业务实现增长;医美业务增速最快,毛利率却下滑10.38%

    2022-03-30 17:43:33 和讯网 

      3月28日,昊海生科发布2021年年度报告,年报显示,2021年昊海生科实现营业收入16.67亿元,同比增长32.61%;实现归母净利润3.52亿元,同比增长53.10%。

      据了解,昊海生科国内首家“H+科创板”生物医药上市公司,是一家从事医疗器械和药品研发、生产和销售业务的科技创新型企业,布局眼科、医疗美容与创面护理、 骨科、防粘连与止血四大细分业务领域。

      以下为各产品线主营业务收入情况,目前,眼科产品占营收比例38.34%,占比最高。其次是医疗美容与创面护理产品和骨科产品,分别占比26.34%和22.86%。

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      2020年公司受新冠疫情及医保降价等负面的影响,营业收入出现下滑,同比下降16.95%。财报显示,2021年,随着国内新冠疫情得到有效控制,对公司经营活动的影响逐渐减弱,公司各项业务均实现显著增长,呈现持续恢复、稳中向好的态势。

      2018-2021年,昊海生科的营业收入分别是15.58亿元16.04亿元、13.32亿元、17.67亿元,拉长数据来看,公司营收自2018年至今仅增长2.09亿元,业绩增长有限。

      一、眼科业务回暖 医美表现亮眼

      分产品来看,营业收入增速恢复,医疗美容与创面护理产品表现抢眼,同比增长91.49%,其他产品线虽有小幅增长,但均没营收增速高,或与其行业增长的天花板有关。

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      (一)眼科业务回暖

      2021年,眼科业务回暖,各类眼科手术数量逐步回升,但总的业务收入还恢复到2019年水平。

      人工晶状体和眼科粘弹剂主要用于白内障手术。具体来看,白内障产品线仍是眼科收入主要来源,占比65.25%,同比增长6.03%,受集采影响,人工晶状体销售单价出现下跌,营收与去年持平,外加进口Lenstec 品牌产品货物短缺,导致深圳新产业销售业绩下滑。眼科粘弹剂营收同比增长26.84%,在中国的市场份额为 45.24%,连续十四年位居中国市场份额首位。视光类产品受大环境影响表现较好,同比增长57.14%。

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      (二)医疗美容与创面护理产品表现抢眼

      医疗美容与创面护理产品放量高增,2021年实现营业收入4.634亿元,首次超过骨科类产品年收,跃居成为昊海生科第二大产品线,增幅高达91.49%,近乎翻倍。

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      玻尿酸产品实现销售收入2.41亿元,与上年相比增长9441.10万元,增长64.59%,昊海生科表示,主要系行业自疫情中逐渐恢复,以及公司2020 年下半年投放市场的第三代玻尿酸产品“海魅”逐步赢得临床及消费者的认可,销量放大所致。

      (三)骨科产品市占率高

      骨科产品实现营业收入为4.02亿元,较上年增长7041.63万元,增长 21.23%。昊海生科是国内第一大骨科关节腔粘弹补充剂生产商,连续七年稳居中国骨关节腔注射产品市场份额首位,在中国的市场份额由2019年的42.06%持续增长至2020年的43.30%。

      骨科关节腔粘弹补充剂主要应用于退行性骨关节炎。退行性骨关节炎是一种中老年人群中的常见病。据统计,65 岁以上男性骨关节炎的发病率为 58%,女性为 65%-67%;75 岁以上人群发病率高达 80%。目前,我国骨关节炎患者超过1亿人。

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      公司拥有玻璃酸钠注射液和医用几丁糖(关节腔注射用)两类产品,是国内唯一拥有 2ml、 2.5ml、3ml 全系列规格骨科玻璃酸钠注射液产品的生产企业,医用几丁糖(关节腔内注射用)产品所应用的水溶性几丁糖技术为独家专利技术。

      (四)防粘连及止血产品增幅小

      防粘连及止血产品实现营收1.93亿元,基本反弹至疫情前水平,受行业天花板影响,自2019年至今该产线收入增长较少。

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      二、毛利率有所下降

      2021年,昊海生科整体毛利率为为72.13%,与上年的 74.91%相比,下降了2.78%,受两方面影响,一是公司收购欧华美科,存货的销售毛利率为零,拉低整体毛利率约1.26%;二是带量采购区域,人工晶状体销售价格下降。

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      眼科产品线毛利率较2020年度下降5.23%,主要系部分人工晶状体产品在带量采购地区的销售单价下降所致。

      医疗美容与创面护理产品线毛利率较2020年度下降10.38%。

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      其他产品毛利率较2020年度增加48.34%,主要源于英国子公司Contamac 加工销售的高分子聚合物产品,因海外疫情影响的减弱而恢复正常销售,产量增加摊薄成本。

      就医美领域而言,昊海生科医美产品毛利率与爱美客比起来,简直是云壤之别。爱美客素有“医药茅台(600519)”之称,2021年,爱美客整体毛利率持续攀升创下新高,高达93.7%。昊海生科2019年尚可比肩爱美客,但自此一路下滑至77.4%。

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      从产品来看,溶液类产品实现营收10.46亿元,同比增长133.84%;毛利率高达93.96%,同比增长1.74%。

      凝胶类注射产品实现营收3.85亿元,同比增长52.80%;毛利率高达94.55%,同比增长2.61%。

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      (三)研发费用占比提高

      2021年,昊海生科持续加大研发投入,着重扩充眼科和医美创新产品线,投入的研发费用为1.68亿元,同比增长32.51%,占营业收入比重达9.48%(2020 年及 2019 年:9.49%及 7.24%);销售费用支出6.12亿元,占营收比重高达34.65%,相当于研发投入的三倍多,呈上升态势;管理费用为2.83亿元,同比增长31.92%。

      具体来看,公司眼科产品研发支出8597.11万元,同比增长16.32%。此外,第四代有机交联玻尿酸产品、无痛交联玻尿酸产品以及水光注射剂等医美新品的生物学、理化实验及临床试验工作在持续进行中,公司重点医美产品的研发支出同比增加949.23万元。

      同期,爱美客的研发费用为1.02亿元,同比增长65.54%;销售费用为1.56亿元;管理费用为6471万元。

      (四)结束语

      2021年,昊海生科营收净利润虽实现双增但增幅不大。公司的眼科业务回暖;医美业务虽表现亮眼,跃居公司第二产品线,但受销售单价下跌等影响,毛利率下滑明显;骨科产品市占率高;防粘连及止血产品似遇天花板,增幅有限。销售费用和管理费用增速较快,研发费用增加,占营业收入比重有所提高。

      

    (责任编辑:李佳佳 HN153)
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