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    和讯SGI公司|再现大比例分红!盈利能力恒强,现金流充沛,吉比特有缺点吗?

    2022-04-08 15:24:25 和讯网 

      A股罕见!吉比特(603444)大比例分红堪比茅台(600519),将近八成净利派发“红包”,拟向全体股东每10股派发现金红利160元。吉比特为什么这么豪?

      一如既往豪气发“红包” 媲美贵州茅台

      昨晚,吉比特发布2021年年报,公司实现营业收入约46.19亿元,同比增加68.44%;归属于上市公司股东的净利润约14.68亿元,同比增加40.34%。同时,吉比特还拟向全体股东每10股派发现金红利160元(含税)。

    和讯SGI公司|再现大比例分红!盈利能力恒强,现金流充沛,吉比特有缺点吗?

      来源:吉比特2021年年报

      吉比特表示,业绩增长主要是本年新上线的自研游戏《一念逍遥》在放置修仙的细分领域内取得良好反响,贡献了主要增量收入,《问道》《问道手游》收入也相比上年有所增加。另外还有本年新上线的代理游戏《摩尔庄园》《鬼谷八荒(PC版)》《地下城堡3:魂之诗》等产品贡献收入。

      值得一提的是,吉比特此次分红可与去年贵州茅台(600519)“红包”媲美,去年贵州茅台向全体股东每10股派发现金红利192.93元(含税)。股民表示激动,股吧中一片赞扬之声。纷纷表示“好公司,良心公司”、“大股东分红3.3个亿,666啊”。

      吉比特为何这么豪?其实翻看往年的吉比特分红记录会发现,吉比特的“红包”一如既往的豪气,2020年每10股派息120元,2019年每10股派息50元,2018年每10股派息100元。

      毛利率持续下降 研发力度略有不足

      吉比特在和讯SGI指数中一直表现优异,2020年四季度其评分达到了97分,2021年略有下降,但也仍维持高分状态,为94分。

    和讯SGI公司|再现大比例分红!盈利能力恒强,现金流充沛,吉比特有缺点吗?

      在盈利能力方面,吉比特确实很强。加权净资产收益率连年上升,2018年到2021年分别为28.05%、28.14%、31.03%、35.97%。吉比特近年来毛利率和净利率有所下降,2018年到2021年毛利率分别为92.24%、90.54%、86%、84.88%,净利率为55.55%、49.13%、48.56%、37.94%,虽然两者有下降趋势,但仍大幅领先于同行业公司。其主要竞争对手完美世界(002624)2021年前三季度毛利率59.44%,净利率10.98%。

      现金流方面,吉比特也十分充裕,经营活动产生的现金流净额逐年攀升,2018年到2021年分别为9.05亿元、12.97亿元、15.33亿元、24.18亿元,占营业收入比重分别为54.67%、59.76%、55.90%、52.35%。应收账款周转天数表现更为优异,2018年到2021年从52.96天缩减至19.08天。

      业绩增长稳定,盈利能力恒强,现金流充沛,吉比特是否有“不完美”?答案是肯定的,研发方面,虽然吉比特的研发费用逐年上升,但研发力度却有所下降。从2018年到2021年研发费用从2.87亿元提升至6.09亿元。而从另一个角度研发力度看,则就看到了吉比特“不完美”的一面2018年到2021年研发投入占营业收入的比重分别为17.35%、15.31%、15.70%、13.18%,呈现明显下滑趋势。且与同行相比研发力度也偏低,完美世界2021年前三季度研发投入占营业收入的比重为20.15%。

    和讯SGI公司|再现大比例分红!盈利能力恒强,现金流充沛,吉比特有缺点吗?

      从行业发展看,根据游戏工委(GPC)、中国游戏产业研究院联合发布的《2021 年中国游戏产业报告》,2021年中国游戏产业呈现稳步增长的发展态势,全年实际销售收入为2,965.13亿元,同比增长6.40%;其中移动游戏市场实际销售收入为2255.38亿元,占市场总额的76.06%;客户端游戏市场实际销售收入为588.00亿元,占市场总额的19.83%;网页游戏市场实际销售收入为60.30亿元,占市场总额的2.03%。近期德邦证券研报显示,3月以来国内手游市场流水连续环比增长。由此可见,国内游戏产业规模和用户规模都处于高速增长状态,在维持目前的市场竞争力情况下,未来发展可期。信达证券研报也表示,吉比特2021年净利表现略低于预期,但资产负债表、现金流表现良好,且高分红共享成长,2022年新游及业绩表现可期。

     和讯SGI公司|再现大比例分红!盈利能力恒强,现金流充沛,吉比特有缺点吗?

     

    (责任编辑:崔晨 HX015)
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